2026年3月，国内商业地产圈再落标志性交易：上海颛桥万达广场100%股权完成正式转让，交易对价 20.48 亿元，接盘方为中建八局旗下全资投资平台。
这是 2023 年至今，万达商管对外转让的第 82 座万达广场，也是 2026 年开年以来，中建系接盘的第 4 座万达存量商业项目。
随着本次上海颛桥万达完成转让，万达在上海核心区域的重资产商业项目已全部出清，彻底完成从 “重资产持有” 到 “轻资产运营” 的转型。
一、交易细节：从资本接盘到工程方抵债，万达甩卖逻辑彻底转变
从本次交易的实际案例来看，与此前险资、外资接盘万达项目的财务投资逻辑不同，本轮中建系密集接盘，核心指向万达与承建方的历史债务化解。
公开资料显示，上海颛桥万达广场的总承包方正是中建八局，项目 2015 年开业至今，万达商管仍拖欠中建八局大额工程款及质保金。
本次股权交易完成后，万达将以项目资产全额抵偿对应债务，中建八局也从项目承建方，正式转为资产持有方与运营主体。
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这一模式并非个例：2026 年 1-2 月，万达转让的太原龙湖万达、常州武进万达、温州龙湾万达 3 个项目，接盘方均为中建系各工程局，且均为项目原总承包单位，业内俗称 “垫资盖楼，以楼抵债”。
二、从 “一座万达一个城市中心”，到批量甩卖
2015-2019 年，万达以年均新开 50 座广场的速度跑马圈地，王健林“一个万达广场，就是一个城市中心” 的口号响彻行业，彼时的万达广场，是各大城市招商引资的核心标的，更是拉动板块房价、租金上涨的核心引擎。
而从 2023 年启动债务化解至今，3 年时间里，万达已累计转让超 80 座已开业万达广场，占其国内已开业重资产项目总量的近 40%。
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